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根据人社部公布的近6年企业年金投资管理收益率数据，近6年企业年金的固收类投资平均收益率为5.28%，权益类投资平均收益率为6.28%，整个企业年金组合的平均收益率为6.09%。其中，在2014、2015年两个年度里，企业年金整体收益率一度攀升到9.3%、9.88%的高点。

日本央行目前实行“负利率+控制收益率曲线（YCC）的QQE”以期达到2%的通胀目标，但央行持续买入日本长期国债导致债券市场的基础利率功能基本丧失，同时收益率曲线的长期极度平坦化侵蚀了商业银行的经营基础，反过来又导致理应作为信用扩张主体的商业银行失去了信贷扩张的动力和能力。事实上自从日本央行推出“10年国债目标收益率控制在零”的政策推出后，日本央行就一直稳步减缓公债购买速度，目前已降至每年承诺购买规模的一半。2018年7月日本央行放宽10年国债收益率“大约为零”的目标到±24BP偏差范围，下一步或许是缩短目标久期到7年期或5年期国债并将利率维持在零。

2011年后国家统计局仍然依据“千村生育率调查”、公安数据、小学招生数据，将生育率修改为1.5、1.6。根据国家统计局人口和就业统计司主编的《中国人口和就业统计年鉴》测算，中国总和生育率实际情况为2014年1.28、2015年1.05、2016年1.25，显著低于世代更替水平。

该行表示，管理层尝试令产品组合更多元化，并采取了与Wolverine成立合资公司、收购K-Swiss及Palladium，以及与篮球员林书豪签订赞助协议等措施。这可能会令公司的营运开支增加，并对近期盈利造成压力，但潜在的协同效应及相关品牌有助提升特步长远的竞争力。另外，公司的核心业务增长健康，为新业务发展提供强大的缓冲。

从宏观上说，我们企业部门高杠杆有一个根本性的原因，就是中国的资本市场目前还处在不成熟状态，尽管从上世纪90年代开始已经跑了27年，但目前还处在不健康、不健全、不理想的状态。在去年7月份的金融工作会议的讲话中非常深刻地指出，中国的资本市场是中国金融的一块短板，金融市场一方面在银行理财业务、非银行金融企业资管业务等方面发展过度，另一方面资本市场发展不足，目前还是短板，是瓶颈。

9） 南方基金：南方恒生联接C（005659）、南方恒生中国企业精明指数（QDII-LOF）A（160138）、南方恒生中国企业精明指数（QDII-LOF）C（160139）、南方恒生联接A（501302自2018年9月20日起暂停申购、赎回和定投业务，并于2018年9月26日起恢复日常申购、赎回和定投业务。