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最近两年,A股上市公司整体分红派息情况较过往有明显的改善,但即便如此,苏宁环球如此高的分红比例仍然不多见,尤其在房地产行业。截止4月3日,已有超40家A股上市房地产开发企业披露了2018年年报。我们统计了其中市值超过100亿公司的分红预案,并按分红总额占归母净利润占比排名汇总如下表。

来自“电子商务消费纠纷调解平台”的大数据同样显示,近年来包括天猫、淘宝、京东、苏宁易购、唯品会等电商平台,以及大众点评、百度糯米、携程等生活服务平台,均曾出现过用户信息泄露事件。仅在2018年,就多次出现用户个人信息泄露事件,比如圆通、顺丰十几亿条个人信息在暗网被出售,12306数百万条旅客信息在网上被出售等。

事实上,不符合这一硬性规则的“带病”公司仅是少数,大部分市值低于30亿元的公司并不存在“致命”问题,从“壳资源”的角度来看依然是可供选择的标的。例如,凤形股份目前市值仅为10.68亿元,公司实际控制人合计持股比例约为46%,以此计算,即使将实际控制人所持股份全部收购,付出的成本不过5亿元,如果是实际控制权转让和收购资产同步进行,对收购标的原股东方的稀释程度也非常有限。

今年唯一有可能存在的例外情况,是资管新规在各个金融子行业的进一步落地,会不会继续与整个宏观周期产生摩擦效应。从过去几年的市场情况看,资管市场是除信贷和债券之外,企业部门从金融市场获得融资的另外一个主要渠道。目前的问题是,资管市场过去几年的无序发展已经触及金融稳定这条底线,尽管资管新规的落地实施目标是在于规范市场,但这个过程不可避免会影响到一些以往能够走通的企业融资渠道。如何统筹考虑宏观经济的形势变化,平衡好促发展和防风险之间的关系,这也是监管部门在政策制定中要面对的一个问题。

此外,据路透社报道,华为去年从英特尔、高通和美光科技等美国企业采购了价值110亿美元的美国零部件。今年5月,美国以国家安全为由将华为列入黑名单。6月末,特朗普承诺,将允许美国企业向华为出售部分产品。美国商务部已经收到130多个来自美国公司的销售许可申请,但特朗普政府尚未发放任何许可。这种停滞局面令人担忧,处于华为美国供应链上的芯片商和软件企业可能损失数百亿美元的营收。

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