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资料来源：招股书，华盛证券三、财务简析：服务战略扩展，毛利率不断改善服务战略扩展2016至2018年期间公司分别实现营收1.7亿元、1.39亿元及1.86亿元，并获得年内利润1354.9万、2090万及2274.4万元。从成本角度，销售成本主要集中在数据基建及软硬件销售综合服务的软硬件采购成本，占总收益比例逐年下滑，三年分别为77.2%、66.7%及66.0%。结合以上主营结构的变化，公司从前期的软硬件销售逐渐转向当前的数据分析服务。

本文分析了历年来破净率快速上行阶段的市场特征和行业表现。2005年破净率的快速上升与股权分置改革有着紧密的联系，2008年的极端估值主要受到次贷危机带来的恐慌情绪蔓延，2013年发生的两次“钱荒”大幅拉升了破净个股的数量，2018年破净率持续上行则与双方摩擦摩擦引起的风险溢价快速上行有关。在经济增长换挡、上市公司盈利能力变弱、流动性环境偏紧或者是受到外部事件的冲击下，A股的破净率往往会出现明显的快速上行，同时破净率较高的个股又集中在周期属性较强的行业，这可能与中国的经济结构有较大的关系，即依赖于地产和基建投资的信贷周期几乎主导了每一轮经济、金融和企业盈利周期。而休闲服务、食品饮料、农林牧渔等必选消费品行业具有较强的逆周期属性，且业绩增长确定性和持续性较强。计算机、通信、电子、国防军工等行业更加依赖于技术进步和政策支持，同时这些行业的市净率估值水平一直较高，因此在这些行业的个股较少出现极低估值的极端现象。

二季度再亏33亿：3年半巨亏400亿蔚来汽车发布二季度财报，第二季度营收15.08亿元，市场预期13.09亿元，去年同期4600万元；第二季度归属于股东净亏损32.85亿元，市场预期亏损29.44亿元，去年同期亏损61.1亿元。2019年上半年财年，蔚来亏损金额已经达到59.37亿元（一季度亏损26.52亿元，二季度亏损32.85亿元）；2016年-2018年三年间，蔚来的亏损金额分别为35.18亿元、75.62亿元、233.28亿元；三年半合计亏损达403.45亿元。

截至11月28日，全部A股上市公司中大约有374家市净率跌破1，占整体A股的比例大约为10%，与历史上的破净率相比已经处于较高的位置，但是与2005年和2008年破净率上升阶段相比，此次破净率上行较为缓和。万得全A指数估值正处于2004年以来均值以下的区间，整体估值水平相对较低。

值得注意的是，中国蓝田总公司的法定代表人瞿兆玉，正是昔日因造假退市的“农业第一股”蓝田股份的原法定代表人。公告显示，东方金钰将于2019年2月11日开市起复牌。与此同时，上市公司现任董事长、80后掌门、云南首富赵宁申请辞去公司董事长职务。上交所发函问询

如果日本人要活到100岁，他们将不得不在70岁以后退休。目前，每年有近7万移民涌入日本，这听起来虽多，但日本人口正以每年近40万的速度减少，这意味着平均每一名求职者将面临1.6个空缺职位。《经济学人》报道中预计日本的劳动力将从去年的6700万人减少到2030年的5800万人。为了提高生产率，日本各大公司也正急切地投资机器人 。日本首相安倍晋三誓言将改革公共养老金体系，以鼓励人们更晚退休。